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每日新聞推薦?工商時報【呂清郎╱台北報導】

英國脫歐（Brexit）派勝出造成市場大跌後，股債市暫時喘一口氣，但後續脫歐效應漣漪，投資人不可不慎。資產管理業者同步認為，短線在英鎊及歐元兌美元大幅貶值，且各國央行可望持續寬鬆的情況下，投資人第三季資產配置宜鎖定「美國、美元及債券」3大投資標的。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，脫歐事台中流理臺漏水件所牽動的市場反應及後續政治效應極大，更加凸顯債券投資的重要性，近期信用債利差擴寬主要是因為公債利率下跌之故，利差也只是回到前幾週位置，反而提供良好的布局機會。

周曉蘭建議，投資人不妨鎖定美國、美元及債券資產三大方向布局，美國經濟仍在持續復甦，美元則是相對保值的避險資產，加上目前債券擁有較高孳息收益，以及低波動的條件均領先股市，本次美國信用債市表現也未失序，綜合來看，具備殖利率優勢的高收益債，成為短線可以逢低進場的投資選擇。

回顧今年來各類美元債資產都有不錯反彈，又以高收益債波段漲勢最為明顯，無論是國際資金流向，或國人持有境內外高收益債基金金額都持續增加。根據投信投顧公會資料，第二季以來國人持有境內外高收益債券基金規模相較2月時，分別增加49、523億元新台幣。

周曉蘭說，未來一季全球景氣高不成低不就，風險性資產維持區間整理格局，而高收債因多空因素相對均衡，且英國確立脫歐之後，預料Fed的態度應會給投資人開啟買入美國債券資產的綠燈信號。

為因應市場短期受到英國脫歐或其他政治因素干擾，相關基金操作將朝向增加現金部位，略拉債券高信評，並且略降能源債及消費類債券布局比重，提高投資組合防禦力，但整體來看，高收益債仍是當前美元債券中極具吸引力的資產。

此外，在現階段穩波動的投資訴求下，美元投資等級債券亦是最佳核心配置資產，根據過去幾次重大風險事件發生經驗，2個月內將視投資等級債券的黃金進場時機，6個月後利差收斂可期，相對穩健及收益優於公債的特性，將持續獲得全球資金青睞。

整體而言，美元債券資產因為市場相對大且流動性佳，具備較吸引力的收益率，成為現階段避險資金去處。